中国的财团，就其形成的时间来说，是比较晚的。在近代虽然有一批官 僚、买办转化为资本家，但银行资本刚刚萌发。在第一次世界大战期间，“由于欧美帝国主义国家忙于战争，暂时放松了对于中国的压迫，中国的民族工 业，主要是纺织业和麦粉业，又得到了进一步的发展。”①虽然中国银行业的兴衰与民族工业的兴衰关系不大，但随着民族工商业的发展，特别是商业的 发展，银行业也获得了扩展。在工商业和银行业的发展过程中，资本进一步积聚和集中，于是出现了大的资本集国。后来，工商业资本集团和银行业资 本集团的结合，才出现了所谓“财团”②。简言之，中国的财团的出现，那是在第一次世界大战之后的事。

中国的财团，在蒋介石上台之前，主要的有三个。③一个是北方财团（亦 称华北财团），一个是广东财团（亦有称南方财团或华南财团），一个是江 浙财团。江浙财团，一般说是以殖民地化的城市、帝国主义侵华的大本营上海为 地盘，以金融业为起家的。浙江兴业银行、上海商业储蓄银行和浙江实业银行④是这个财团的灵魂。以金融机关为中心，伸张势力，控制着工商业。当时 上海各业江浙财团所占的情况：金融业主要的银行和钱庄有三十五家，江浙财团占二十一家；纺织业主要厂店有一百一十八家，江浙财团占一百零三家； 航运业主要有十一家，江浙财团占九家；铁业与铜锡业主要有二十二家，江浙财团占全部；制粉工场主要有六家，江浙财团占了一半。在这个财团中， 浙江系的资本家占了优势，据 1925 年《上海总商会会员录》记载，共有会员五百零五名，浙江籍会员占二百六十四名；会长、会董四十二名，浙江籍占 三十名。帕克斯·M·小科布尔在《国民党政权与上海资本家》中写道：“这一集团起源于‘宁波帮’——一个上海商人（他们是浙江宁波周围七县人氏） 的联盟。‘宁波帮’的势力最初在钱业和商业中，但是 1875 年以后，它扩展到买办活动和工业之中，后来扩展到近代银行业。”“‘宁波帮’的领导能 力如此强盛，以致它终于控制了上海商界，并在上海形成了更大的浙江系的核心。浙江系的成员控制了大多数上海钱庄、绝大多数上海纱厂、海关经纪 人、主要的船舶公司和大多数设在上海的煤矿商号。这个集团控制着前面谈到的许多企业家组织，如总商会、上海银行公会和钱庄会。”①除浙江系的资 本家占优势外，第二位的是江苏系的，此外还有广东的和安徽的。所以，关于江浙财团的构成，有人就认为：一是主要以上海为根据地的江浙籍的金融 业者和实业家的总称；二是主要以上海为根据地的江苏、浙江两省的金融业者和实业家的总称；三是凡以上海为根据地而进行活动的江浙页省出身的金 融业者、实业家，并包括财界、政界巨头，统称之为江浙财团。

① 《毛泽东选集》第 2 卷 621 页。

② 这是套用了日本财阀的概念。

③ 也有的说有四个财团，即华北、华南、西南和江浙等财团。

④ 这三家银行号称“南三行”.是相对“北四行”（金城银行、盐业银行、中南银行和大陆银行）而言的。

① 《国外中国近代史研亢》第 1 辑。
江浙财团的主要人物有张静江、虞洽卿、陈其采及叶揆初、蒋抑厄（浙 江兴业银行）、李馥荪（浙江实业银行）、陈光甫（上海商业储蓄银行）、 宋汉章、张嘉璈（中国银行），等等。
江浙财团控制上海经济，在近代经济成分的所有领域中——商业、工业 和金融业——占着统治地位。据 1933 年统计，中国外贸的二分之一以上和国内航运的四分之一部经过这座城市；在工业方面，上海几乎占近代制造业总 投资的二分之一和工业劳动力的二分之一，在银行业方面，上海银行公会的二十六家银行掌握着所有近代中国银行总资源的四分之三以上。有人说，上 海是近代中国经济的枢纽，而这个枢纽的掌握人就是江浙财团。

二、张静江、虞洽卿同蒋介石的关系 在蒋介石上台之前，张、虞二人同蒋的关系就十分密切。 张静江（原名人杰）是浙江吴兴南浔镇人。张家为南浔的巨富，镇上的
财主有“四象八牛七十二只狗”。张家为“四象”
（刘、张、庞、顾）之一。在上海没有通运公司、通义银行①和大纶绸缎 局，在法国巴黎、美国纽约均设有通运公司分公司，除经营生丝（吴兴特产
辑里细丝）出口外，兼营汇兑和其他进出口贸易，是当时最早沟通中国同资 本主义国家进行通商贸易的代表人物之一。虞洽卿（原名和德）是浙江镇海
龙山人。他是靠买办起家，在上海由穷小子一跃而变为富翁。
张、虞同蒋在上海搞交易所活动就有一段交往。 中国设立交易所的最初倡议，远在光绪未年。隔了十年左右，经过了许
多波折，到了 1918 年，方才有北京证券交易所的成立。这是中国最初设立的 交易所。上海交易所最初的动议是 1916 年冬，虞洽卿等打算建立“上海交易
所股份有限公司”，并拟具了章程和说明书，呈请北洋军阀政府的工商部核 准。当时部批，只准证券一项。1917 年至 1918 年间，虞洽卿等又一再呈请，
于物品证券两项，准予一并立案。由于金业、股票两业竭力主张公开办理， 遂以延宕。到 1919 年 6 月，方才得到农商部核准上海交易所，先行开办的训
令。同年 9 月，修正章程，改名为上海证券物品交易所。又差不多筹备了一 年，到了 1920 年 7 月 1
日，方才正式开张。资本总额为五百万元，交易物品 为有价证券、棉布、棉纱、布匹、金银、粮食、油类、皮毛等几种。关于交
易所，中国当时有《交易所法》和《交易所法施行细则》。一般说，交易所 的组织有两种，即股份组织和会员组织。前一种，股东自己不做买卖，而由
经纪人执行，但出了问题，由交易所完全负责担保；后一种，由会员自己做 买卖，一切都由会员自己负责。当时中国的交易所，象北京的、上海的等，
全部是股份组织。这种股份组织形式的交易所，上海证券物品交易所是较为 完备，设有股东会、理事会、评议会、顾问和参事员、文书处和各分科等六
部分。在交易所里唯一的买卖当事人是经纪人，对于交易所常负有重大的责 任。这种经纪人须觅有殷实商号做担保，并缴纳一定数量的身分保证金。其
时，张静江、戴季陶、蒋介石等都积极参与上海证券物品交易所的活动。有 的说，张静江擅自动用了国民党大宗的基金和虞洽卿等人在上海开办了上海

① 有一种说法，认为通义银行只有一个动议而并未正式设立。
证券所，进行投机买卖。①也有的说，约在 1917、1918 年，戴季陶、张静江、 蒋介石等因经济非常拮据，共谋生财之道，和虞洽卿等拉扰，成立了上海证券物品交易所。②也有的说，当时蒋介石在辛亥革命后寄居上海，“他的后台 老板陈其美被暗杀了。但富有的古董商和早期革命的财政家张静江都很赏识这个野心勃勃的青年人。他用钱来支援他，于是蒋在黄金交易所大事投机， 获得了惊人的成功：他不到一年就发了财。”③众说纷坛，而历史事实应该是蒋介石参与过交易所的活动，而时间短，并非主要角色，也很少从事实务。 当时，蒋介石在交易所里担任了经纪人，经纪人的牌号叫“恒泰号”，资本有三万五千元，一千元一股，共三十五股。蒋介石是光棍一条，一无所有， 由张静江代他认股四股。在 1921 年 10 月蒋介石《与张静江书》中写道：“日来闲居无事，常以弄墨自娱，愧无进步，不能当大雅一睐。七日教言，领悉 一是。代认恒泰股份，甚感！请为签字。”①当时上海证券物品交易所开张后仅半年时间，所获得的利益已经有五十多万元。解放前出版的一些书，对蒋 介石于交易所发财是大加赞许。有的说：“先生既离党部，只身留沪，无聊殊甚，偶遇同乡周佩箴，劝之习商。先生以既已闲居，不妨一试。时上海交 易所正当全盛时代。先生乃从局略习其术，即于证券物品交易所充经纪人，出其优越之天资。周旋商场，每有测度，无不中的，而办事时精神勇毅，尤 为他人所莫及。经营不半载，迭获巨利，母子相加，竟达十数万元，俨然富商矣。”②有的说蒋介石在投机事业上“也是一位常胜将军”，“一时被同志 认为潦倒的蒋氏，竟在投机事业上成功，作了他将来出世的开端”。③当时由于交易所得利这么快又这么多，于是搞交易所的人就纷纷而起。 华商证券交易所、麦粉交易所、杂粮油饼交易所、华商棉业交易所等，都先 后呈准立案，于1921 年先后开张。开张以后，交易所的价格，时时飞涨；交 易所的盈余，又非常的丰裕。于是一般投机家，都相率而起，竟设交易所。 到了 1921年复秋的时候，竟变成了交易所的过盛时代。一时上海交易所，有 一百四十多家。资本则多的至一、二千万元，少的也有五、六百万元。成立的批准，除了几家呈准北平农商部以外，其余有就领事注册的，有就工业局 领照的，有就淞沪护军使署或其他公廨法庭备案的，有受外国政府保护的。光怪陆离，弊端百出，完全失去了“交易所的本旨，原是要平准市价”的效 用，结果遂酿成了 1921 年的绝大风潮，各交易所也先后停闭歇业。在陈布雷的日记上写道：“民国十一年三月，……上海证券物品交易所宣告停市。”① 交易所倒闭后，许多历史书说，蒋介石欠了一屁股的债务，在上海呆不下去了，由此张静江、虞洽卿替他还债，并资助南下投奔孙中山。上海证券物品 交易所的理事魏伯桢回忆说：“上海证券物品交易所拖延到一九二二年二月，宣告‘死刑’，大量股票一旦成为废纸，大富翁变为穷光蛋。”虞洽卿说蒋 介石搞垮了交易所，为了避免蒋介石再捣乱，答应由交易所拿出六万元，但

① 何祖培：《张静江事迹片断》，《文史资料选辑》（全国）第 24 辑。

② 魏伯桢：《上海证券物品交易所与蒋介石》，《文史资料选辑》（全国）第 49 辑。

③ （美）霍塞：《出卖的上海滩》第 130 页。

① 《自反灵》第 1 集卷 3。

② 秦瘦鸥：《蒋介石全集》。

③ （日）石丸藤太：《蒋介石评传》。

① 陈布雷：《回忆录》（二）第 1 页。
要蒋离开上海的那一天才能给钱。蒋介石后来得了四万多元，就溜到广东去 了。②在《中国的全貌》一书中写道：“在民国二年，当蒋介石不得志只身跑到上海时，他通过了同乡老先辈虞洽卿的关系，担任了虞氏任理事长的上海 物品证券交易所的经纪人。但是蒋介石投机失败，负了一身债务，可是这对虞洽卿来说，他不惜为蒋效拍马屁之劳，于是虞和青帮首领黄金荣研究之后， 当孙文答应蒋到广东去时，赠给蒋到广东去的路费。如果蒋没有虞、黄二人的仗义援助，蒋介石往上爬的企图就会落空，恐怕他达不到今天的地位。” 另外，在《江浙财团的支柱——宁波帮》一文中也写道：“虞另一政治投机，是民十年与国民党合办证券物品交易所及对某巨公③之培植。虞氏出组证券物 品交易所，为交易所之始袒，经营证券、标金、纱布、麦粉各物，无所不营。……