欢迎阅读第8版“公司财务原理》。本书此前的版本取得了令人骄傲的成功，本版中我们更是竭尽
全力，力求做得更好。
本书包许是你接触现代金融世界的第一本著作，果真如此，你的阅读目的将首先是为了获取新的
理念，为了掌握如何将金融理论应用于实务操作。当然，我们希望你有时是为了体验一种享受，而当
你逐渐拥有制定而非研读财务决策的地位时，本书也可作为你的指南，为你提供参考。
当然，尽管财务金融的基本概念不会改变，但与之相关的市场、机构及应用却绝非如此，总在不
断地发展变化。不久的将来，你的书架将需要某种更加贴近时代的书籍，我们愿为你推荐本书的第9
版及其更新的版本。
《公司财务原理》的读者有很多不是财务金融专业的新兵，而是实际从业的财务经理。我们尤感
欣慰的是，无沦读者在财务金融方面的背景和职责如何，他们对本书的投入都会是正净现值的投资。
作者介绍
理查德A．布雷利(Richard A．Brealey)
伦敦商学院财务金融教授，曾任欧洲金融协会主席、美国金融协会理事及英国科学院院士，长期担任英格
兰银行总裁的特邀顾问和多家金融机构董事。他还著有《普通股的风险与收益引论》（Introduction to Risk and
Return from Common Stocks）——书。
斯图尔特C.迈尔斯(Stewart C. Myers)
MIT斯隆管理学院Gordon Y．Billard财务金融教授，曾任美国金融协会、美国经济研究局研究协会主席，
主要研究财务决策、价值评估、资本成本以及政府监管商业经营活动中的金融财务问题。迈尔斯博士现任
Brattle Group董事，并积极投身于财务咨询活动。
弗兰克林-艾伦( Fra rikl．n Allen)
宾夕法尼亚大学沃顿商学院Nippon Life金融教授，曾任美国金融协会、美国西部金融协会以及金融研究
会主席，主要研究金融创新、资产定价泡沫、金融体系比较以及金融危机。艾伦现任瑞典银行(Sveriges
Riksbank；瑞典的中央银行)的科学顾问。
译者序
说起财务，在我国往往被看做是记账做表，因为我们的企事业单位中的财务室、财务处的财务人员或财会
人员实际上就是会计人员，然而，读过本书，读者就会明白情况并非如此。的确，表面上看，在一般的理解
上，会计是监督和管理财务的工作，因此财务与会计当然可以不加区别，但仔细追究，不难发现，会计工作
实际上包括的是填制记账凭证、处理账务、编制财务报表等，强调的是真实、完整和稳健。可以说，会计关
心的是企业历史状况的真实记录，但Corporate Finance，我们按习惯说法，译做公司财务，却与我们的理念大
相径庭，因为它关注的是企业的未来，也许译做公司理财或公司金融才更为恰当。
事实上，公司财务考虑的是公司资金的筹措与使用，是从公司价值的角度审视公司经营和金融市场运作的
内在规律的科学。公司财务决策包括公司的投资、融资（资本结构与股利政策）、风险管理、兼并收购等经济
活动的决策。公司财务管理是以货币计量为基础，对公司的一切经济活动进行的全面管理。
通过本书的学习，我们看到企业的价值是其产生的自由现金流量，而非利润流量的价值。不同的利益群体
从企业经营中获得现金流的方式、份额不同，从而决定其利益的不同。公平、公正地懈决利益矛盾，最大化
地实现企业价值，离不开一个有效的公司治理系统。
通过本书的学习，我们看到现代企业的经营与金融市场的运行已经紧密地联系在一起。投资项目的价值首
先应当考察市场价值。项目的现金流量必须考虑市场的竞争均衡；企业的投资需要参照市场的收益状况，以
求最大化资金使用效率；企业的融资方式反映企业的内部消息，通过市场机制可以制约企业的经营管理；企
业的业绩评估与经理激励离不开市场的健康发展……总之，公司财务管理，再也不是公司闭门造车的事情，
建立现代企业制度也不仅仅是企业内部架构的设计与调整，而是一个全面的市场重整的系统工程。
通过本书的学习，相信读者对市盈率与股票价格、股市泡沫的关系，权证、股指期货的价值及其对投资的
影响，交易性金融资产的公允价值，上市公司独立董事制度的有效性，股权激励计划的安排设计及应用价值，
上市公司退市制度及市场兼并重组的意义，公司治理系统的意义与建设等一系列经济热点问题将会有更加深
刻的认识，对我国金融理论及实务的现状也会有更加深入的理解。
本书理论阐述严谨，结构简洁清晰，语言谈谐生动，既可作为高等院校财务专业的教材，亦可供金融从业
人员、企业财务经理们案头实际经营时参考备用．实在是一本不可多得的引人人胜的权威著作。
当然，我需要善意地提醒读者，读完本书后，千万不可如本书所言，像是一位手持榔头的小童，将看到的
一切都要当做可以砸进的铁钉，都去用榔头锤砸。公司财务理论大多（包括本书大多数内容）假设一种特定
的财务架构——上市公司的架构，都假设活跃的股票交易、分散的公司所有权和相对易于进入的金融市场。
但是，企业的组织和经营的融通还有其他的形式，不同国家的企业所有权与控制权可以大不相同。即使在美
国，也有很多成功企业并不采用公司制，很多公司也并不上市，上市公司也有很多是集中而不是分散了公司
所有权。对我国国有股为主的上市公司，运用现代财务管理理论尤应注意其中的不同。国有股股东究竟应看
重税后自由现金流的价值，还是更多地立足于扩大规模、增加就业、提高GDP、多纳税，无疑值得我们思考。
总之，西方财务理论知识对改善我国企业的管理水平，当然极有意义，但如果无视国情，不顾我国市场现状，
尤其是无视我国金融市场的发展现状，盲目地生搬硬套，那将不过是削足适